KIRILGAN BEŞLİ ÜLKELERİN HİSSE SENEDİ PİYASASININ FİNANSAL STRES VE KORKU ENDEKSLERİNE DUYARLILIĞI: FOURIER TİPİ TESTLERDEN KANITLAR

6 th International Mediterranean Scientific Research Congress, Rome, İtalya, 13 - 15 Ağustos 2024, ss.68-69

Yayın Türü: Bildiri / Özet Bildiri
Basıldığı Şehir: Rome
Basıldığı Ülke: İtalya
Sayfa Sayıları: ss.68-69
Hakkari Üniversitesi Adresli: Evet

Özet

ÖZET

Bu çalışma, kırılgan beşli ülkelerin hisse senedi piyasaları ile finansal stres (FS) ve korku (VIX) endeksleri arasındaki ilişkiyi 2009:01-2024:01 dönemi için aylık veriler kullanarak Fourier tipi testler yardımıyla incelemektedir. Değişkenlere ilişkin serilerin öncelikle zaman serisi özellikleri, bilinmeyen formda, konumda ve sayıda yapısal kırılmaları da dikkate alan Fourier ADF, Fourier KPSS ve Fourier KSS birim kök testleri aracılığıyla keşfedilmeye çalışılmıştır. Söz konusu değişkenler arasındaki potansiyel nedensellik ilişkileri, Fourier tipi nedensellik testleri kullanılarak aydınlatılmıştır. Elde edilen ampirik bulgular ışığında ulaşılan sonuçlar üç ayrı küme altında sınıflandırılabilir: (i) Değerlendirmeye konu olan dönemde VIX’ten FS’ye doğru tek yönlü nedensellik ilişkisinin var olduğu tespit edilmiştir. (ii) Yine aynı dönemde FS’den Hindistan, Endonezya ve Brezilya hisse senedi piyasasına doğru tek yönlü ilişki bulunurken; FS ile Türkiye ve Güney Afrika hisse senedi piyasası arasında çift yönlü nedensellik ilişkilerin bulunduğu gün yüzüne çıkarılmıştır. (iii) VIX’ten Türkiye ve Hindistan hisse senedi piyasasına doğru tek yönlü nedensellik ilişkisi varken; VIX ile Güney Afrika hisse senedi piyasası arasında çift yönlü nedensellik ilişkisinin varlığına rastlanmıştır. Buna ek olarak, VIX ile diğer ülkelerin hisse senedi piyasaları arasında herhangi yönde bir nedensellik ilişkisi tespit edilememiştir. Bu sonuçlar çerçevesinde, krılgan beşli ülkelerin hisse senedi piyasaları finansal strese tamamen duyarlıyken; Hindistan, Türkiye ve Güney Afrika hisse senedi piyasaları korku endeksine duyarlı olduğu bulunmuştur. Ayrıca finansal stres korku endeksine duyarlı olduğu tespit edildiği için kırılgan beşli ülkelerin hisse senedi piyasaları da dolaylı olarak korku endeksine duyarlı olduğu söylenebilir. Bu bağlamda; yatırımcılar, portföy ve yatırım stratejilerini belirlerken; ve politika yapıcıları, ülkelerin hisse senedi piyasalarına ilişkin politikalar önerirken söz konusu duyarlılığı göz önünde bulundurmalıdırlar ve buna göre kurgular yapmalıdırlar.